Bilancio sociale 2005 del Gruppo Unipol

Il nostro futuro costruito su solidi valori

La politica degli investimenti

Gestione patrimoniale e finanziaria del Gruppo

Viste le incertezze sui mercati obbligazionari e considerando le attese di rialzo dei tassi nel corso del 2005, le politiche di gestione sono state caratterizzate da una consistente allocazione degli investimenti in forme liquide a basso rischio (il peso medio nel 2005 dei titoli a tasso variabile e della liquidità è stato pari al 40%).

grafico investimenti e disponibilità liquide

L’esigenza di ottimizzare il rendimento del portafoglio obbligazionario è stata perseguita attraverso l’operatività su opzioni a contenuto non speculativo e su attività di trading che hanno consentito di tradurre in beneficio economico la volatilità dei tassi d’interesse registrata nel periodo. Il peso medio del portafoglio obbligazionario è stato pari al 65% con una redditività netta del 4%.

Prevedendo un consolidamento nel 2005 della performance positiva fatta registrare dai mercati azionari nel 2004, è stata aumentata l’operatività in titoli azionari (il peso medio nel 2005 è stato pari al 5,5%). Gli asset azionari hanno ottenuto ottimi risultati in termini di redditività (rendimento netto pari al 14,5%). Gli investimenti in azioni di trading hanno sempre privilegiato la scelta di azioni ad alta redditività ed alta liquidità, con costante monitoraggio dei rischi assunti. Le azioni appartengono in prevalenza all’Eurostoxx 50 e in via residuale agli indici azionari più rappresentativi in Europa. Gli investimenti azionari in mercati diversi da quelli europei sono stati effettuati tramite fondi ETF.

Al 31 dicembre 2005 la consistenza degli investimenti e delle disponibilità liquide del Gruppo ha raggiunto complessivamente 35.925 milioni di euro, con un incremento di 7.991 milioni di euro rispetto al 31/12/2004 (+28,6%).